منذ عام 2009 ، طبقت ANTA Sports (2020.HK) استراتيجية متعددة العلامات التجارية على أساس الاستحواذ على أعمال FILA في الصين. في الوقت الحاضر ، تمتلك ANTA Sports علامتين تجاريتين أم وسبع علامات استحواذ تغطي الأسواق العامة والراقية ، والتي تغطي الأطفال والرياضات الخارجية والترفيهية. بالمقارنة مع الاستحواذ الناجح للعلامة التجارية ، فإن وضع العلامة التجارية الخاصة بـ Anta Sports "مهمش" إلى حد ما في عقول بعض المستهلكين. وفقًا للمطلعين في الصناعة ، بالنسبة إلى ANTA Sports ، التي لديها علامات تجارية متعددة في نفس الوقت ، فإن كيفية مواجهة ترقية الإدارة وتنسيق العمليات سيكون اختبارًا كبيرًا.
البطاطا الساخنة
في 7 كانون الأول (ديسمبر) ، أعلنت Anta Sports رسمياً أن الصندوق المشترك للأسهم الخاصة التابع للشركة FountainVest Partners (Fangyuan Capital) ، و Chip Wilson (مؤسس شركة luleulemon لليوغا الكندية) وتينسنت شكلا اتحاداً مستثمراً لمجموعة Finnish Sporting Goods Group - Amer Sports A tender Offer لجميع الأسهم المصدرة والقائمة. كان سعر العرض للسهم الواحد 40 يورو نقدًا ، وبلغ إجمالي قيمة الأسهم المصدرة والمستحقة 4.6 مليار يورو (حوالي 37.1 مليار يوان صيني). أوصى مجلس إدارة Amer Sports بالإجماع بأن يقبل مساهمو الشركة عرض المناقصة ، وسيتم الإعلان عن وثيقة الاستحواذ في 20 ديسمبر أو قبل ذلك ، ومن المتوقع أن يتم الانتهاء من عملية الاستحواذ بحلول الربع الثاني من عام 2019.
الاستحواذ على Amer Sports هي مجموعة سلع رياضية فنلندية يقع مقرها الرئيسي في هلسنكي ، بدءًا من أعمال التبغ. وفقًا لتقرير أرباح Amer Sports ، بلغ الدخل التشغيلي للشركة من يناير إلى يونيو 2018 11.07 يورو ، بانخفاض 5٪ على أساس سنوي ، وبلغ صافي الربح -4.3 مليون يورو ، وصافي الربح لنفس الفترة من العام الماضي -5 مليون يورو. منذ عام 2013 ، انخفض معدل نمو إيرادات الشركة ، وكان نمو إيراداتها في عام 2017 3 ٪ فقط.
يبدو هذا مشابهًا لحالة FILA التي حصلت عليها ANTA Sports في عام 2009. ووفقًا للمعلومات العامة ، دخلت العلامة التجارية الرياضية الإيطالية FILA السوق الصيني في عام 2005 ، مستهدفة مجموعات المستهلكين المتطورة الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و 45 عامًا. قامت Belle Group بتأسيس Full Prospect لشراء أعمال FILA في الصين. وفقا للتقارير المالية ذات الصلة ، اعتبارا من نهاية عام 2008 ، فشلت FILA ليس فقط لتحقيق الربح ، ولكن خسر ما يقرب من 3218 مليون دولار هونج كونج.
في أغسطس 2009 ، أعلنت ANTA Sports أنها ستحصل على علامة FILA China المملوكة لشركة Belle Group. بعد الاستحواذ ، لم تصدر ANTA Sports إعلانات مفصلة عن بيانات إيرادات FILA. قال Zheng Jie ، المدير التنفيذي ورئيس مجموعة ANTA Sports ، في مؤتمر النتائج المرحلي لعام 2017 ، إن حصة إيرادات FILA تقترب من 30٪ من إجمالي إيرادات الشركة ، والتي تقارب 2.196 مليار يوان. في مؤتمر منتصف المدة في عام 2018 ، قال تشنغ جي أن معدل نمو FILA بلغ أكثر من 85 ٪ ، وتم حساب النتائج المؤقتة لـ FILA لتكون قريبة من 4 مليارات يوان.
في مواجهة الاستحواذ على Amer Sports ، ذكر تقرير أبحاث Furui أن Anta Sports Management كشفت في اجتماع المستثمر أن الوضع المالي لـ Amer Sports لن يتم إدراجه في البيانات المالية لـ Anta ، وأن المؤشرات المالية لـ Anta Sports تبقى مستقلة. قال بعض المطلعين أنه ربما هناك "حالة ناجحة" (في إشارة إلى امتلاك Anta لـ FILA) ، مما يمنح Anta الثقة في الاستحواذ على Amer Sports. فيما يتعلق بمساهمة Anta ، ستحتاج ANTA Sports إلى استثمار ما يقرب من 2.666 مليار يورو (حوالي 20.9 مليار يوان صيني) في عملية الاستحواذ على Amer Sports. ذكرت الشركة أيضًا في الإعلان عن أن الصفقة ستدفع نقدًا أو عن طريق الاقتراض. ستسحب هذه الصفقة التدفق النقدي لـ ANTA Sports ، وبسبب العدد الكبير من المستثمرين ، ستكون سيادة التنفيذ في المستقبل وتقلبات أسعار الفائدة على الديون أكثر صعوبة.
انخفض سهم Anta Sports بنسبة 1.94٪ في 11 ديسمبر وانخفض مرة أخرى بنسبة 0.56٪ قبل البيان الصحفي (12 ديسمبر). وقال Furui أن هذا قد يكون متعلقًا بـ "ما بعد التجارة (المشار إليها باسم Amer Sports) المذكورة في مؤتمر المستثمرين لـ ANTA Sports Management ، والتي قد تكون أكثر التزامًا بـ" تقليص الرفع المالي "، مما يؤثر سلبًا على توزيع نسبة الارباح."
أزمة غير متوازنة
وفقًا للتقرير المرحلي للشركة لعام 2018 ، بلغت إيرادات شركة Anta Sports في النصف الأول من العام 10.55 مليار يوان ، بزيادة 44.1٪ على أساس سنوي. بلغ صافي الربح 1.94 مليار يوان ، بزيادة 34 ٪ على أساس سنوي. كان هامش الربح الإجمالي 54.3 ٪ ، بزيادة 3.7 ٪ على أساس سنوي ؛ انخفض هامش الربح من 25.9 ٪ إلى 25.5 ٪. يرجع تفسير الشركة لهذا إلى زيادة مصروفات البيع والتوزيع وخسائر العلامة التجارية الجديدة. أظهر تقرير الأرباح أيضًا أن متوسط أيام دوران المخزون كان 83 يومًا ، بزيادة قدرها 15 يومًا. وقالت الشركة إن الارتفاع في تجارة التجزئة وإضافة علامات تجارية جديدة دفع بعض المخزون الأصلي إلى الهضم.
بدأت Anta Sports في الحصول على العلامات التجارية الرياضية الناضجة الأجنبية في عام 2009. في عام 2009 ، حصلت ANTA Sports على العلامة التجارية الرياضية الإيطالية FILA؛ في عام 2015 ، أكملت الاستحواذ على العلامة التجارية البريطانية للتسلق والتسلق في الهواء الطلق SPRANDI في عام 2016 ، استثمرت 150 مليون يوان للحصول على العلامة التجارية الراقية للتزلج DESCENTE في الصين ؛ في عام 2017 ، حصلت على العلامة التجارية ملابس الأطفال KINGKOW. في نفس العام ، تم تأسيس شركة مشتركة لتشغيل العلامة التجارية الخارجية KOLON SPORT في الصين. في الوقت الحاضر ، تمتلك ANTA Sports ما مجموعه 9 علامات تجارية رياضية ، بما في ذلك DESCENTE و FILA و FILA KIDS و KingKOW و KOLON SPORT و SPRANDI و Anta و Anta Children و NBA ، ما مجموعه علامتان تجاريتان من الوالدين وسبع علامات تجارية مملوكة للاستحواذ والرياضة الترفيهية. وغيرها من المجالات.
في ظل تنفيذ استراتيجية العلامة التجارية المتعددة ، حافظ معدل نمو العلامة التجارية التي حصلت عليها ANTA Sports على قوة دفع قوية. في التقرير الفصلي الثالث لعام 2018 ، ذكرت ANTA Sports أن مبيعات التجزئة من علاماتها التجارية حققت زيادة مضاعفة مقارنة بالفترة نفسها ، في حين أن منتجات العلامة التجارية الأخرى (باستثناء العلامة التجارية للشركة الجديدة بعد 1 يوليو 2017) مبيعات التجزئة زاد المبلغ بنسبة 90 ٪ إلى 95 ٪ مقارنة مع نفس الفترة. في التقرير المرحلي لعام 2018 ، أعربت الشركة عن رضائها عن اقتناء العلامات التجارية خارج الدوري الاميركي للمحترفين وأداء أطفال أنتا ، لكنها لم تذكر أنتا ، إحدى العلامات التجارية الأم. قال السيد ليو ، المستهلك الذي قابله المراسل ، إنه مقارنة بالعلامات التجارية الأخرى ، فإن العلامة التجارية أنتا في وضع "غير رديئة" في السوق المحلية ، ولا يمكن القول أن جودة المنتجات أفضل بكثير أو أسوأ.
على عكس أنتا سبورتس ، لا تزال لي نينغ (02331.HK) ، التي اشترت أيضًا علامات تجارية أجنبية ، هي العلامة التجارية الأم. تمتلك Li Ning العلامة التجارية الخارجية Aigle وعلامة اليوغا Danskin وعلامة تنس الريشة Kason والعلامة التجارية الغير رسمية Lotto ، لكن Li Ning لم تول الكثير من الاهتمام لتطوير السوق المحلي لهذه العلامات التجارية. وفقًا لبيانات التقرير السنوي لعام 2017 ، فإن مصدر الدخل الرئيسي للشركة هو منتجات العلامة التجارية الأم ، وبلغ إجمالي إيرادات العلامات التجارية التي تم شراؤها 0.6٪.
وفقا للبيانات ذات الصلة المقدمة من معهد الصين للأبحاث الصناعية ، تشير التقديرات إلى أنه بحلول عام 2021 ، ستصل القيمة المضافة لصناعة الرياضة إلى 133.4 مليار يوان ، وهو ما يمثل أكثر من 1.0 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وإيرادات مبيعات السلع الرياضية الصناعة سوف تصل إلى 260 مليار يوان. وفقًا للمطلعين في الصناعة ، بالنسبة إلى ANTA Sports ، التي لديها علامات تجارية متعددة في نفس الوقت ، فإن كيفية مواجهة ترقية الإدارة وتنسيق العمليات سيكون اختبارًا كبيرًا.
